МВФ выдал Сальвадору $138 млн и простил нарушение по биткоину: монеты записали в пожертвования

Что решил МВФ

1 октября 2026 года совет директоров Международного валютного фонда завершил второй и третий пересмотры программы расширенного финансирования (EFF) для Сальвадора. Оба пересмотра прошли одним пакетом: соглашение на уровне персонала фонд и правительство заключили ещё 3 сентября. Решение совета открыло немедленную выплату 101,96 млн СДР. В пресс-релизе МВФ это около $138 млн, Bloomberg насчитал $139 млн: разница только в том, по какому курсу переводить СДР, расчётную единицу фонда, в доллары.

Сама программа рассчитана на 40 месяцев и одобрена 26 февраля 2025 года. Всего по ней Сальвадор может получить 1 033,92 млн СДР, это около $1,4 млрд. Деньги приходят частями, и каждую часть фонд выдаёт после проверки того, как страна выполняет условия.

Экономикой Сальвадора фонд в целом доволен. По оценке МВФ, в 2025 году ВВП страны вырос на 3,9%, на 2026-й ждут 4,5%, а международные резервы к концу года должны дойти примерно до $5,35 млрд. Рост фонд связывает с улучшением безопасности и доверием инвесторов.

Что нарушил Сальвадор

С биткоином всё сложнее. Одно из условий программы запрещает государственному сектору добровольно наращивать запас биткоина, то есть покупать или добывать новые монеты. Частных лиц оно не касается: жители Сальвадора, как и раньше, могут зайти в криптообменник, обменять USDT на биткоин и держать монеты на своём кошельке. Условие действует постоянно, а не на отдельную дату проверки. Первый заместитель директора-распорядителя МВФ Дэн Кац признал, что часть критериев программы не выполнена, «в том числе по накоплению биткоина». Совет всё же одобрил выплату и выдал так называемый waiver, официальное исключение за нарушение, сославшись на «сильные корректирующие меры и обновлённые обязательства» правительства.

Откуда пришли новые монеты

По документам, которые Сальвадор показал фонду, все биткоины, поступившие в резерв после первого пересмотра в конце июня 2025 года, пришли частными пожертвованиями, и бюджетные деньги на них не тратились. Рост запаса летом 2025 года фонд объяснял иначе: монеты, лежавшие на разных государственных адресах, свели на один кошелёк Стратегического биткоин-резерва. Кто жертвовал и сколько, не раскрывают ни МВФ, ни правительство, отмечает Bitcoin.com News.

С ноябрьским эпизодом есть неувязка. Тогда, как писали The Block и Bloomberg, бюро биткоина (Bitcoin Office) само подало пополнение на 1 090 BTC как покупку на просадке рынка, а глава бюро Стейси Херберт и раньше говорила, что страна продолжает покупать. В версии, которую принял фонд, все монеты после июня 2025 года считаются пожертвованиями. Публично эти две истории никто не свёл.

Что МВФ ждёт дальше

Главная фраза решения: дальнейшее накопление биткоина сверх задокументированных пожертвований не предусмотрено. Покупать монеты на бюджетные деньги Сальвадору нельзя. Пожертвования формально остаются открытой дверью, но каждое придётся подтверждать документами перед фондом.

Дэн Кац добавил, что оставшееся участие государства в биткоин-проектах «должно быть полностью свёрнуто», а за тем, что пока остаётся, нужны прозрачность и надзор. Одной из корректирующих мер фонд назвал судьбу Chivo. Контрольный пакет государственного кошелька и управление им перешли частному оператору, за государством осталась миноритарная доля и функции хранения. Chivo всегда был кастодиальным: ключи от монет пользователей держит оператор, а не сам человек. Если вы выбираете, где хранить свои монеты, пригодится разбор о том, чем кастодиальный кошелёк отличается от некастодиального.

Что изменилось для жителей

С 7 сентября 2021 года биткоин был в Сальвадоре законным платёжным средством, и бизнес был обязан его принимать. Chivo при запуске дарил каждому зарегистрированному по $30 в биткоинах. 29 января 2025 года, уже в рамках договорённости с МВФ, Законодательное собрание 55 голосами против двух переписало закон о биткоине:

• принимать биткоин теперь добровольно, обязанность для бизнеса отменена;
• платить налоги в биткоине больше нельзя, государство принимает только доллары;
• отменены положения о государственной поддержке автоматической конвертации биткоина в доллары.

Запрета при этом нет. Биткоин в Сальвадоре остаётся легальным: его можно держать, обменивать и принимать к оплате, если обе стороны согласны. Пользовались им и до реформы немногие: по опросу Центральноамериканского университета (UCA), в 2024 году 92% жителей не расплачивались биткоином ни разу.

Повседневные расчёты в стране и так идут в долларах США. Регион в целом живёт так же: люди держат в криптовалюте прежде всего доллары, и мы подробно писали, почему стейблкоины стали главной криптовалютой Латинской Америки. Тому, кто получает оплату в биткоине, а счета оплачивает в долларах, проще всего обменять BTC на USDT в сети TRON и держать цифровые доллары у себя в кошельке. В VertEXchange для этого не нужны ни аккаунт, ни почта, ни телефон: USDT приходят сразу на ваш адрес.

Почему это важно для рынка

Сальвадор был самым заметным государством, которое пополняло запас биткоина покупками на рынке, а не конфискациями. С ноября 2022 года бюро биткоина добавляло в резерв по монете в день, писал The Block. В сентябре 2026 года запас вырос примерно на 28 монет, то есть почти в прежнем ритме, но теперь это, по документам, пожертвования.

Для цены такие объёмы почти ничего не значат. Весь резерв по нынешнему курсу стоит больше $600 млн, а только за неделю с 21 по 25 сентября в американские биткоин-ETF пришло $2,39 млрд. Крупные участники смотрят прежде всего на фонды: именно на возвращении притока в ETF Citigroup построил свой новый прогноз по биткоину. Да и сентябрь биткоин закрыл ростом вопреки «сентябрьскому проклятию» без всякой помощи от Сальвадора.

Важнее прецедент. Решение МВФ показывает, где проходит граница для страны с кредитной программой фонда: держать уже накопленное можно, покупать на бюджетные деньги нельзя, а подарки принимаются только с документами. На этот случай теперь могут ссылаться и другие правительства, которые обсуждают собственные биткоин-резервы и при этом зависят от денег МВФ.

За чем следить

• раскроют ли когда-нибудь, кто жертвовал Сальвадору биткоины и в каком объёме;
• продолжит ли расти резерв и с какой скоростью: его баланс бюро биткоина показывает открыто;
• когда государство окончательно выйдет из Chivo, как требует фонд.