Zcash cae un 12% en una noche: qué pasó y en qué se diferencia de las caídas anteriores

Qué pasó

Zcash empezó a bajar ya durante el día del 28 de septiembre, y por la noche las ventas se aceleraron. La ola principal llegó en las tres horas después de la medianoche UTC: en Binance, el precio bajó de 1.483 $ a 1.376 $, un 7% menos. A la 01:00 se registró el mayor volumen de negociación del día. El mínimo, 1.356 $, llegó entre las 04:00 y las 05:00 UTC.

Por la mañana, CoinDesk hizo balance: ZEC perdió un 12% en 24 horas, más que ninguna otra gran moneda. En ese mismo tiempo, bitcoin bajó menos de un 1%, hasta 83.100 $, y ether apenas se movió.

Hacia el mediodía, la moneda recuperó parte de lo perdido, pero ya era el tercer día seguido de caída.

La causa principal: las liquidaciones

Muchos traders compraban ZEC no con su propio dinero, sino con apalancamiento. El exchange suma fondos prestados a la garantía, y la posición resulta 5 o 10 veces mayor que lo invertido. Si el precio va en contra de esa posición y la garantía deja de alcanzar, el exchange la cierra por su cuenta: vende las monedas a precio de mercado. Eso es una liquidación. Cada venta forzosa empuja el precio más abajo, la bajada alcanza a las siguientes posiciones y se forma una cascada. Nada de esto afecta a lo comprado con tu propio dinero: si conseguiste ZEC en una casa de cambio de criptomonedas y lo guardas en tu billetera, nadie puede venderlo a la fuerza.

Eso es justo lo que pasó esa noche:

• 28,7 millones de dólares en 12 horas. Según CoinGlass, esa es la cantidad liquidada en posiciones sobre ZEC, más que en cualquier otra moneda, incluidos ether (15,6 millones de dólares) y bitcoin (15,1 millones).
• El 90%, apuestas alcistas. A las 10:45 UTC, el total de las últimas 24 horas había subido a 36,2 millones de dólares, y 32,8 millones de ellos eran posiciones largas.
• 5.258 traders. Son los traders que perdieron sus posiciones. La mayor liquidación fue de casi 900.000 dólares. Donde más se cerró fue en Binance (15,8 millones de dólares) y Hyperliquid (10,3 millones).
• El interés abierto se contrajo. El valor de todos los futuros abiertos sobre ZEC bajó un 7% en 24 horas, hasta 2.930 millones de dólares, y en Hyperliquid, un 14%. Los traders apalancados salen del mercado: a unos les cerraron las posiciones a la fuerza y otros salieron por su cuenta.

CoinDesk apunta también otra señal: en 24 horas, las ventas agresivas de ZEC superaron a las compras por más margen que en cualquier otra gran moneda.

Por qué justo ahora

No hubo ninguna noticia en contra de Zcash como tal. Se juntaron tres cosas.

• Una subida demasiado rápida. A principios de agosto, ZEC costaba menos de 500 $. El 22 de septiembre superó los 1.600 $ por primera vez desde 2016, y el 26 de septiembre llegó a 1.698 $. En un año, la moneda se encareció unas 20 veces. Estos rallies verticales se sostienen en gran parte con dinero prestado, y el primer retroceso ya dispara las liquidaciones.
• Toma de beneficios. Tras multiplicarse por veinte, parte de los poseedores vende al menos una parte de sus monedas. De ahí los tres días seguidos de bajada antes del desplome nocturno.
• Dinero caro. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años está en el 5,25%, su máximo desde 2007. El Brent ronda los 107 $ por barril. El 16 de septiembre, la Fed subió las tasas por primera vez desde 2023, hasta el 3,75–4%. En días así, el mercado se deshace primero de lo más arriesgado, y una moneda que ha subido 20 veces encabeza esa lista.

Con la caída coincidió también un evento técnico: las acciones del Zcash ETF de Grayscale (ticker ZCSH) se dividen 3 por 1. Quienes las tengan al cierre del 28 de septiembre reciben dos acciones adicionales por cada una, y la cotización al nuevo precio empieza el 30 de septiembre. El valor de la inversión no cambia: hay el triple de acciones y cada una vale un tercio. La división no tiene nada que ver con la caída de la moneda.

En qué se diferencia de las caídas anteriores

Zcash ya tuvo retrocesos bruscos después de otros rallies, y parecían mucho más graves.

• Noviembre de 2025. Tras el pico de 750 $ del 7 de noviembre, ZEC perdió un 41% en cuatro días y un 59% hasta el 2 de diciembre.
• Junio de 2026. La moneda perdió más de la mitad de su precio: pasó de unos 630 $ a 250 $. Entonces sí hubo una mala noticia de verdad: se encontró una vulnerabilidad crítica en el pool blindado (shielded) Orchard, y el inversor Arthur Hayes vendió toda su posición. Las liquidaciones superaron los 116 millones de dólares en un día.
• 10 de septiembre de 2026. Un 13% menos en un día, y después la subida siguió hasta un nuevo máximo.

El retroceso actual llega sin noticias sobre el protocolo y sin ventas sonadas: todo indica que el mercado simplemente se está quitando el exceso de apalancamiento. Nadie sabe qué pasará con el precio, y no hacemos pronósticos. Pero la historia de ZEC muestra que, tras una subida vertical, días así son lo normal y no la excepción.

Qué pasa con el propio Zcash

• La actualización NU7 va según lo previsto. Según el plan que el desarrollador Sean Bowe publicó en el foro de Zcash el 17 de septiembre, el código estará listo para el 30 de septiembre, la red de prueba arrancará el 6 de octubre, la decisión sobre la red principal llegará el 20 de octubre y la activación está prevista, de forma provisional, para el 5 de noviembre. Entre otros cambios, saldrá un bloque cada 25 segundos en lugar de cada 75, como ahora.
• Los nodos están actualizados. El 24 de septiembre, la Zcash Foundation lanzó Zebra 6.4.0 y 6.4.1, versiones de su software de nodo que corrigen tres vulnerabilidades.
• Direcciones blindadas. En los pools blindados hay 4,89 millones de ZEC, el 28,8% de todas las monedas. El emisor, el receptor y el monto de esas transferencias están ocultos. Más detalles en nuestro análisis de cómo funciona la privacidad de Zcash y en qué se diferencia de Monero.
• El ETF crece. El Zcash ETF cotiza en NYSE Arca desde el 25 de agosto, y Grayscale lo presenta como el primer producto cotizado del mundo sobre ZEC. El 8 de septiembre, la empresa DCG aportó al fondo monedas por unos 100 millones de dólares, y para el 24 de septiembre los activos del fondo llegaron a 1.000 millones de dólares, según SoSoValue.

Por capitalización, ZEC ocupa ahora el noveno puesto entre todas las criptomonedas.

Monero y otras monedas de privacidad

Ese día, el sector se dividió. Monero subió un 2%, hasta 541 $, y Dash perdió un 5,7%, hasta 61 $. Aun así, la capitalización de Zcash es casi dos veces y media la de Monero: 24.000 millones de dólares frente a 10.000 millones. Por qué las monedas de privacidad se triplicaron en medio año y quién las compra lo analizamos cuando ZEC acababa de superar los 1.600 dólares en plena ola de interés por la privacidad.

Qué significa para quien tiene ZEC

Las monedas en tu propia billetera no se pueden liquidar. Si el precio cae, sigues teniendo las mismas monedas que antes. La liquidación solo amenaza a las posiciones apalancadas en un exchange: ahí puedes perder toda la garantía en una sola noche.

Si decides actuar, no necesitas cuenta en un exchange: en VertEXchange cualquiera de estos pasos se hace sin registro, sin correo y sin teléfono.

• Comprar más. Si llevabas tiempo esperando una corrección, puedes comprar Zcash con bitcoin o con USDT, y las monedas llegan directo a tu dirección.
• Asegurar el valor. Si prefieres esperar a que pase, puedes convertir ZEC a USDT TRC20 y volver cuando el mercado se calme.
• Repartir la privacidad entre dos monedas. Puedes tomar una parte de tus monedas y cambiar ZEC por Monero: ese día XMR subía.

Esto no es un consejo de inversión: la decisión es tuya, nosotros solo mostramos las opciones.

Fechas que conviene seguir

• 30 de septiembre: las acciones de ZCSH empiezan a cotizar tras la división. A las 12:30 UTC sale el índice de gasto PCE de EE. UU. de agosto, la principal referencia de inflación para la Fed.
• 6 de octubre: arranca la red de prueba de NU7.
• 20 de octubre: decisión sobre el lanzamiento de NU7 en la red principal.
• 5 de noviembre: fecha provisional de activación de NU7.