El FMI libera US$138 millones a El Salvador y le perdona el incumplimiento con bitcoin: las monedas nuevas fueron donaciones

Qué decidió el FMI

El 1 de octubre de 2026, el Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional concluyó la segunda y la tercera revisión del acuerdo de Servicio Ampliado del FMI (SAF) con El Salvador. Las dos revisiones se hicieron en un solo paquete: el Fondo y el Gobierno habían alcanzado el acuerdo a nivel técnico el 3 de septiembre. La decisión del Directorio habilita un desembolso inmediato de 101,96 millones de DEG. El comunicado del FMI lo cifra en unos US$138 millones y Bloomberg habla de US$139 millones; la diferencia está solo en el tipo de cambio con que se pasan a dólares los derechos especiales de giro, la unidad de cuenta del Fondo.

El programa dura 40 meses y fue aprobado el 26 de febrero de 2025. En total, El Salvador puede recibir 1.033,92 millones de DEG, es decir, unos US$1.400 millones. El dinero llega por tramos, y el Fondo libera cada uno después de revisar cómo va cumpliendo el país las condiciones.

Con la economía, el FMI está conforme en líneas generales. Según sus estimaciones, el PIB salvadoreño creció un 3,9 % en 2025, para 2026 se espera un 4,5 % y las reservas internacionales llegarían a unos US$5.350 millones a fin de año. El Fondo lo atribuye a la mejora de la seguridad y a la mayor confianza de los inversionistas.

Qué incumplió El Salvador

Con bitcoin la cosa es distinta. Una de las condiciones del programa le prohíbe al sector público aumentar de forma voluntaria sus tenencias de bitcoin, o sea, comprar o minar monedas nuevas. A los particulares no les afecta: los salvadoreños pueden, como antes, usar un exchange de criptomonedas para cambiar USDT por bitcoin y guardar las monedas en su propia billetera. La condición rige todo el tiempo, no solo en las fechas de revisión. El primer subdirector gerente del FMI, Dan Katz, reconoció que no se cumplieron algunos criterios del programa, «incluido el de la acumulación de bitcoin». Aun así, el Directorio aprobó el pago y concedió una dispensa (waiver), el perdón formal por un incumplimiento, con el argumento de las «fuertes medidas correctivas y compromisos renovados» del Gobierno.

De dónde salieron las monedas nuevas

Según los documentos que El Salvador mostró al Fondo, todos los bitcoins que entraron a la reserva después de la primera revisión, a fines de junio de 2025, llegaron como donaciones privadas y no se gastó dinero del presupuesto en ellos. El crecimiento de mediados de 2025 el Fondo lo explicó de otra forma: monedas que estaban en distintas direcciones del Estado se juntaron en una sola billetera de la Reserva Estratégica de Bitcoin. Ni el FMI ni el Gobierno han revelado quién donó ni cuánto, señala Bitcoin.com News.

Lo de noviembre no termina de cuadrar. En ese momento, según The Block y Bloomberg, la propia Oficina Nacional del Bitcoin presentó el ingreso de 1.090 BTC como una compra aprovechando la caída, y su directora, Stacy Herbert, ya había dicho que el país seguía comprando. En la versión que aceptó el Fondo, cada moneda desde junio de 2025 cuenta como donación. Nadie ha explicado en público cómo encajan ambas cosas.

Qué espera el FMI de aquí en adelante

La frase clave de la decisión: no se prevé más acumulación de bitcoin fuera de las donaciones documentadas. El Salvador no puede comprar monedas con dinero del presupuesto. Las donaciones, en teoría, siguen siendo una puerta abierta, pero cada una tendrá que respaldarse con documentos ante el Fondo.

Dan Katz agregó que la participación que todavía tiene el Estado en proyectos de bitcoin «debe desmontarse por completo», y que lo que quede mientras tanto necesita transparencia y supervisión. Entre las medidas correctivas, el Fondo destacó lo que pasó con Chivo. La mayoría accionaria y el control operativo de la billetera estatal pasaron a un operador privado, y el Gobierno se quedó con una participación minoritaria y funciones de custodia. Chivo siempre fue custodial: las llaves de las monedas las tiene el operador, no el usuario. Si estás decidiendo dónde guardar tus monedas, te sirve nuestra guía sobre la diferencia entre una billetera custodial y una no custodial.

Qué cambió para los salvadoreños

Desde el 7 de septiembre de 2021, bitcoin fue moneda de curso legal en El Salvador y los negocios estaban obligados a aceptarlo. Al lanzarse, Chivo le regaló a cada usuario registrado US$30 en bitcoin. El 29 de enero de 2025, ya como parte del acuerdo con el FMI, la Asamblea Legislativa reformó la Ley Bitcoin con 55 votos a favor y 2 en contra:

• aceptar bitcoin ahora es voluntario y los negocios ya no están obligados;
• los impuestos ya no se pueden pagar en bitcoin, el Estado solo recibe dólares;
• se derogaron las disposiciones sobre el respaldo estatal a la conversión automática de bitcoin a dólares.

Eso no significa una prohibición. Bitcoin sigue siendo legal en El Salvador: se puede tener, cambiar y aceptar como pago si las dos partes están de acuerdo. Incluso antes de la reforma lo usaba poca gente: según una encuesta de la Universidad Centroamericana (UCA), el 92 % de los salvadoreños no pagó con bitcoin ni una sola vez en 2024.

En el día a día, en el país se paga en dólares estadounidenses de todos modos. La región funciona parecido: la gente guarda en cripto sobre todo dólares, y ya explicamos con detalle por qué las stablecoins se volvieron la principal criptomoneda de América Latina. Si te pagan en bitcoin pero tus cuentas las pagas en dólares, lo más sencillo es cambiar BTC por USDT en la red TRON y guardar los dólares digitales en tu propia billetera. En VertEXchange no necesitas cuenta, correo ni teléfono para eso: los USDT llegan directo a tu dirección.

Por qué importa para el mercado

El Salvador ha sido el gobierno más visible en armar una reserva de bitcoin comprando en el mercado y no con decomisos. Desde noviembre de 2022, la Oficina Nacional del Bitcoin sumaba una moneda por día, según The Block. En septiembre de 2026 la reserva creció en unas 28 monedas, casi al ritmo de antes, solo que ahora, según los papeles, son donaciones.

Para el precio, esos volúmenes casi no pesan. Toda la reserva vale más de US$600 millones al precio actual, mientras que solo en la semana del 21 al 25 de septiembre los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos recibieron US$2.390 millones. Los grandes jugadores miran primero a los fondos: justamente en el regreso de las entradas a los ETF Citigroup apoyó su nueva previsión para bitcoin. Y septiembre terminó con bitcoin al alza pese a la maldición de septiembre, sin ninguna ayuda de El Salvador.

Lo que más pesa es el precedente. La decisión del FMI marca dónde está el límite para un país con un programa del Fondo: conservar lo que ya tiene está permitido, comprar con dinero del presupuesto no, y los regalos se aceptan solo con documentos. Otros gobiernos que debaten tener su propia reserva de bitcoin y a la vez dependen del dinero del FMI ahora tienen este caso como referencia.

Qué seguir de cerca

• si algún día se sabrá quién donó bitcoin a El Salvador y en qué cantidad;
• si la reserva sigue creciendo y a qué ritmo: la Oficina Nacional del Bitcoin muestra su saldo de forma pública;
• cuándo el Estado saldrá del todo de Chivo, como exige el Fondo.