CFTC готовит Regulation CTX и CAM: что изменится для бирж с плечом и для вашего кошелька

Что CFTC объявила 5 октября

5 октября 2026 года председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Майкл Селиг выступил на симпозиуме по регулированию блокчейна в юридической школе Фордхэма и представил два документа: Regulation CTX (Crypto Asset Transactions, сделки с криптоактивами) и Regulation CAM (Crypto Asset Markets, рынки криптоактивов). Формально это предварительное уведомление о будущих правилах: CFTC описывает замысел и собирает отзывы, а сам проект правил появится позже. На комментарии отводится 60 дней с момента публикации в Federal Register.

По данным CoinDesk, CFTC идёт следом за SEC: 1 октября Комиссия по ценным бумагам предложила рамку хранения криптоактивов для советников и фондов, и мы отдельно разбирали правила самостоятельного хранения для фондов. Сам Селиг почти год остаётся единственным членом комиссии CFTC.

Regulation CTX: сделки с плечом, маржой и финансированием

Первое правило определяет, какие сделки считаются криптосделками в смысле закона о товарных биржах. Это розничная торговля криптоактивами с маржой, с плечом или в долг, когда площадка ссужает клиенту деньги или монеты. Такие сделки должны идти через зарегистрированного фьючерсного брокера, futures commission merchant (FCM). Брокер ведёт счета клиентов, раскрывает риски, держит капитал и отделяет деньги клиентов от своих. Через него на эти сделки распространяется и Закон о банковской тайне (BSA) с требованиями по противодействию отмыванию денег.

Главное исключение называется фактической поставкой. Если купленная монета в течение 28 дней доставлена на внешний некастодиальный кошелёк пользователя, такая сделка, как правило, под правило не попадает. Регулятор хочет закрыть лазейку, через которую платформы уходили от регистрации, и при этом прямо называет собственный кошелёк пользователя точкой, где сделка заканчивается. Так же устроен обмен криптовалюты без регистрации: монеты уходят сразу на адрес клиента и на площадке не задерживаются.

Regulation CAM: новая категория бирж

Второе правило вводит регистрацию рынка криптоактивов, crypto asset market (CAM). Это подвид designated contract market (DCM), то есть зарегистрированной биржи контрактов, только уже: для площадок, которые предлагают одни криптосделки с плечом, без фьючерсов и опционов. От CAM ждут:

• базовых принципов DCM, подогнанных под крипту;
• правил листинга, которые отсекают токены, удобные для манипуляций: с сильной концентрацией у узкого круга держателей, с блокировками и графиками разблокировки;
• доказательства резервов (proof-of-reserves) у бирж, которые держат активы клиентов на общих, омнибусных счетах.

Селиг называет это федеральным вариантом для криптобирж: площадка с плечом сможет работать под единым национальным надзором, а не под пёстрыми правилами штатов.

Почему CFTC действует без Конгресса

Закон о структуре рынка цифровых активов, CLARITY Act, застрял в Сенате. 15 сентября процедурное голосование о переходе к обсуждению провалилось: 49 голосов «за» и 50 «против» при необходимых 60. Спорили не о самой рамке рынка, а о правилах этики для чиновников, которые владеют криптовалютой.

После этого регуляторы пошли своими силами. Селиг сказал, что президент обещал рамку для криптовалют с законом или без него и CFTC поможет её выстроить в пределах уже имеющихся полномочий. Впрочем, в колонке для The Wall Street Journal, на которую ссылается PYMNTS, он оговорился: решения ведомства не могут бесконечно заменять закон, принятый Конгрессом.

Что остаётся за штатами

Обычная покупка без плеча, когда вы, скажем, меняете USDT TRC20 на эфир и забираете монеты себе, под новые правила не попадает. Спотовые биржи в США по-прежнему отвечают по законам штатов о денежных переводах, а CFTC следит за ними только в части мошенничества и манипуляций. Селиг описывает это лестницей из трёх ступеней: спот под штатами, сделки с плечом под CAM, фьючерсы и другие деривативы под полной регистрацией DCM.

CoinDesk называет это дырой в регулировании, которая никуда не делась. По словам Селига, ввести единые федеральные требования для спота CFTC не вправе без решения Конгресса. Значит, правила на спотовых биржах в разных штатах ещё долго будут разными.

Что меняется для обычного человека

Пока ничего: это обсуждение, а не действующие правила, и итоговый текст может сильно измениться. Если замысел дойдёт до правил в нынешнем виде, изменения будут такими:

• Плечо. Розничная торговля с плечом в США пойдёт через зарегистрированных брокеров с проверкой клиентов и раскрытием рисков. Тем, кого интересуют биржевые продукты с плечом, пригодится наш разбор фондов на биткоин и эфир с тройным плечом.
• Резервы бирж. Площадки, которые держат монеты клиентов в общем котле, должны будут доказывать, что монеты на месте. Это ответ на истории вроде FTX: Селиг говорит, что мошенничество нужно предотвращать, а не только расследовать задним числом.
• Разработчики. CFTC обдумывает политику, по которой тот, кто публикует софт, но не принимает ордера, не управляет исполнением и не держит чужие активы, не обязан регистрироваться брокером. Селиг сказал прямо: человек не должен становиться брокером только потому, что выпустил код.
• Свой кошелёк. Отдельных требований к кошелькам самохранения в документах нет. Наоборот, вывод на свой некастодиальный кошелёк служит главным признаком сделки, которая не считается криптосделкой с плечом.

Почему монетам на своём адресе всё равно, кто надзирает за биржей

Надзор, лицензия и доказательство резервов защищают то, что лежит на бирже. Если биржа держит ваши монеты, вы зависите от её честности, от её регулятора и от того, как быстро он заметит проблему. Новые правила делают эту зависимость прозрачнее, но не убирают её.

Монета на вашем адресе живёт по другим законам. Ключи у вас, перевод подписываете вы, и некастодиальный кошелёк не меняет правил, когда в Вашингтоне меняется надзор за биржами. Налоги и законы при этом касаются вас так же, как раньше: меняется только то, у кого в руках ключ.

Как обменять USDT на биткоин без регистрации

Если хотите держать биткоин на собственном кошельке, а не на счёте биржи, монеты можно сразу получить на свой адрес. VertEXchange работает без аккаунта: почту, телефон и логин мы не спрашиваем. Вы выбираете пару, вставляете адрес кошелька и видите курс и итоговую сумму до отправки, а фиксированный курс держится около 15 минут. Например, чтобы обменять USDT TRC20 на BTC без регистрации, достаточно указать свой биткоин-адрес и отправить стейблкоины.

Монеты сервис не хранит: они уходят на адрес, который вы указали. Для страховки есть адрес возврата, туда монеты вернутся, если обмен не состоится. Персональные поля операции удаляются через 24 часа после завершения, история обменов остаётся только в вашем браузере. На любой вопрос ответят в чате поддержки на каждой странице, по коду обмена. Если ваши деньги в эфире, так же можно поменять ETH на биткоин прямо на свой кошелёк.

Частые вопросы

Что такое Regulation CTX?

Это будущее правило CFTC о розничных сделках с криптоактивами с маржой, плечом или финансированием. Такие сделки должны идти через зарегистрированного фьючерсного брокера (FCM) с требованиями по капиталу, раскрытию рисков и противодействию отмыванию денег.

Что такое Regulation CAM?

Новая категория регистрации для бирж, которые предлагают только сделки с плечом. Это подвид биржи контрактов DCM с правилами листинга, защитой от манипуляций и доказательством резервов для омнибусных счетов.

Правила уже действуют?

Нет. На 6 октября 2026 года это предварительное уведомление: 60 дней на комментарии после публикации в Federal Register, затем CFTC готовит проект правил.

Касаются ли правила обычной покупки криптовалюты?

Нет. Спот без плеча остаётся за законами штатов о денежных переводах, а CFTC следит за ним только в части мошенничества и манипуляций.

Что будет с кошельками самохранения?

Требований к ним в документах нет. Доставка монеты на внешний некастодиальный кошелёк в течение 28 дней, как правило, выводит сделку из-под Regulation CTX.

Нужно ли разработчикам регистрироваться брокерами?

CFTC обдумывает политику, по которой автор софта, который не принимает ордера, не управляет исполнением и не держит активы клиентов, регистрироваться не обязан. Окончательного решения пока нет.